財務風險現狀分析
二、財務風險現狀分析
出租人對承租人的財務風險分析是融資租賃業資產負債管理、全面風險管理的核心工作,企業的財務風險不加以有效識別、評價與控制最終導致的是信用危機。
收集承租人近3年的財務報表、稅收申報表、銀行對賬單等基礎資料,運用定性、定量相結合的分析方法,對基礎財務數據進行分析和研究。財務不健全、內控制度不完善的中小企業要對數據嚴格篩選和糾偏,力求反映企業真實的財務狀況和經營情況,判別可能存在的風險。為準確分析租賃項目對承租人未來收益的影響,還需要編制預測財務報表。
1.資產風險分析
通過閱讀資產負債表相關信息,對承租人近3年財務狀況、資產負債規模、資產質量進行分析,發現潛在的財務風險。
(1)貨幣資金,了解企業真實的貨幣資金情況,查實銀行對賬單余額,未到期票據銀行承兌票據風險,支付租金的現金充足情況,其他到期債務和公司正常開支。
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(2)應收賬款,了解應收賬款的賬齡情況、形成的原因及變現能力,造成損失的可能性、產生的管理費用以及對企業的影響,承租人是否依賴某些客戶和關系過于密切的關聯企業,控制應賬款于總債權的比率,防止不良資產的擴大,預計該項目形成的生產規模擴大對應收賬款的影響。
(3)預付賬款,一般預付賬款到期流入的是存貨,如原材料,了解原材料取得占用流動資金的數量和期限,預計項目對原材料采購的影響。
(4)存貨,實地了解存貨的結構、金額以及由于市場變化可能帶來的風險,是否包含了在產品、淘汰品和耗損品,預計項目對存貨的影響。
(5)固定資產,了解固定資產的規模、凈值,預計新增固定資產可能會給承租人帶來的現金流出的折現值。
(6)無形資產,了解其中土地使用權抵押情況,根據地理位置等因素定期重新評估土地價值。
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(7)投資,投資可以實現承租人的整體發展戰略和多元化經營,但收益的同時卻對承租人未來財務狀況帶來很大的不確定因素和財務風險,可能會對租賃項目造成重大影響。
2.負債風險分析
通過對承租人近3年債務結構、負債規模、經營中的負債風險和償債信用的分析,對企業經營和未來現金流是否會產生重大影響,發現潛在的財務風險。
(1)銀行借款。了解借款數額、還款時間、用途;查看承租人的貸款卡,分析企業負債規模、還款能力和銀行信用。有無惡意拖欠和違規使用的行為。
(2)應付賬款。了解賬款的形成原因、拖欠時間、集中度,金額控制在合理范圍。
(3)應付工資。了解是否有拖欠工資現象、未提或未交納的社保金等。這部分在承租人破產清算時具有優先權。
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為他人提供的擔保而形成的或有負債,與關聯企業之間資金占用、互相擔保情況的披露及分析(關聯企業占用客戶資金是否正常,是否存在收不回來可能,客戶為關聯企業擔保有無代償可能),這些過去的交易事項可能會變為企業現實的債務或者導致未來經濟利益的流出,影響未來出租人租金回收,加大項目風險。
3.股權結構風險分析
主要了解承租人的產權關系是否清楚,注冊資本到位率是否符合規定,營運資本是否充沛,資金積累和自我循環能力是否較強,有無與大股東不正常的關聯交易。主要股東對本項目是否意見有分歧,是否可以調和。
4.利潤風險分析
通過利潤表分析,了解、分析承租人的利潤質量和資產運轉狀況。
(1)收入的確認和計量分析。
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1.了解近3年承租人的收入狀況,偶發的交易或事項產生的收入,以及與關聯企業間銷售、資產出讓及虛假事項等關聯交易行為應當從營業收入中分離,單獨計量。
2.了解收入是否符合《企業會計準則第14號-收入準則》的確認和計量原則,是否存在虛增虛減或計量不準確的收入。通過對承租人銀行賬戶、稅收申報單、出入庫單的具體等的具體調查,判斷公司的收入的真實性和計量的準確性。
(2)成本費用的控制管理分析
1.了解成本與收入是否遵循配比原則,費用是否真實計量。
2.了解承租人與關聯企業間采購、資產收購及虛假事項等關聯交易行為,應當從營業成本中分離,單獨計量。
3.了解承租人的內部控制和管理水平,期間費用是否有效控制,費用過大會影響企業效益。
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(3)稅收狀況的分析
1.了解承租人稅收計算是否符合國家相關稅法規定,有無偷逃稅收的行為。違法行為或誠信缺失,也會造成未來現金的流出,影響企業正常經營;且稅款具有優先償還權,勢必會對租賃項目回收帶來風險。
2.了解企業是否享有特殊稅收選擇權,因為這部分延遲交納的稅金最終都需交付,也將影響公司未來的收益和現金流。
5.現金流量風險分析
財務風險分析中,重點關注現金流量分析。通過分析和評價承租人獲取現金和現金等價物的能力,預測本項目對企業未來現金流的影響,反映承租人未來的租金償還能力,租金支付取決于現金流量的總額和時間安排。
(1)經營活動現金流量分析:該項是承租人正常經營活動產生的現金流量,主營業務突出、收入穩定是企業運營良好的重要標志。企業經營狀況良好,正常的商品銷售帶來的現金流入能支付因此引起的貨幣流出,說明能維持企業的持續經營且有余力支持擴大規模,是租金正常支付的前提保障。
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(2)籌資活動現金流量分析:考量企業正常經營活動產生的現金流量是否為正值,有無能力償還部分債務、股東分派現金股利。若經營現金凈流量較少,企業只有通過投資人追加投入或借款解決資金問題,營運資金和正常周轉資金缺乏的企業融資租賃項目介入風險很大。
(3)投資活動現金流量分析:分析承租人舉債投資擴大所帶來的財務風險及對其償債能力的影響;分析資本化投入的方向,評價投入項目的未來現金生成能力。
6.報表財務指標分析
通過各項反映承租企業償債能力、營運能力、盈利能力等的財務指標的分析,了解企業現實財務狀況和財務風險。
(1)短期償債能力分析。將近年速動比率、利息保障倍數、經營現金流動負債比率等指標與行業平均值相比,分析短期債務的償還能力。
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(2)長期償債能力分析。將近年資產負債率、長期資產合適率、或有負債率等指標與行業平均值比較,安全范圍內說明企業內部管理水平較高,籌資能力較強,資金安排得當,保證了租金按期償還。嚴格監控資產負債率,防止債務過大資不抵債。
(3)營運能力分析。將近年應收賬款和存貨周轉率等指標與行業平均值比較,分析形成的原因和是否在合理控制范圍內,是否在有效運營。
(4)盈利能力分析。將近年凈資產收益率、總資產報酬率、銷售(營業)利潤率等指標與行業平均值比較,分析企業主營業務的利潤水平、行業地位、科技先進性和市場前景。
(5)成長能力分析。將近年銷售(營業)增長率、資本積累率等指標與行業平均值比較,分析主營業務增長速度和凈資產規模發展水平,綜合評價企業的市場占有率和發展前景。 夲呅內傛萊源?。骇鎲┨?排*放^鮫*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ
(6)現金比率分析。將近年凈利潤現金含量、現金流動負債比率和現金總負債比率等指標與行業平均值比較,了解企業的銷售回款能力、成本費用水平、付現水平和現金償債能力。出租人通過對承租人的財務制度和報表質量的整體分析,內部稽核和外部審計的參考評價,各項財務數據和指標的綜合考評,最后對企業財務風險現狀做出整體評價。
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