如何看待過去一年全國碳市場碳價的波動？背后的漲跌邏輯何在？

 

除了碳價之外，國內碳市場的履約驅動現象仍然存在，日常流動性不足問題也影響碳市場健康發展。受訪專家表示，當前全國碳市場仍然呈現明顯的履約驅動。李菁表示，當前碳交易呈現“潮汐”特征，即交易通常在臨近履約末期集中發生，而平日交易相對稀少。

 

對于這背后的原因，魯政委分析認為，目前全國碳市場僅允許2000余家發電行業控排企業參與交易，納入對象類型單一且數量有限是當前全國碳市場流動性不足的主要原因之一。“除此之外，導致碳市場流動性不足的原因還包括以下幾點。”他表示，一是交易品種單一、風險管理工具缺乏，目前我國全國碳市場主要為碳配額和CCER現貨交易，交易品種較為單一、風險管理工具缺乏，因此控排企業也缺乏對碳配額資產進行主動管理的動力；二是配額發放不及時，控排企業無法及時獲得足量的配額開展碳資產管理和交易，導致企業無法積極開展碳交易；三是配額結轉規則暫缺，在配額發放收緊的情況下，配額富裕的控排企業選擇惜售以應對未來履約工作，導致交易市場配額供應量不足，進一步降低了交易量。

 

鑒于此，業內人士呼吁擴大行業覆蓋面，并推動碳金融發展。李菁建議，除目前已有的電力行業外，石化、化工、建材、鋼鐵、有色金屬、造紙、民航等行業都可納入。此外，金融機構要作為中介機構參與進來，這有助于暢通碳交易；同時要逐步提高有償碳配額占比，給出碳配額的變化路線圖。

 

“如果始終給企業免費派發碳配額，將無法凸顯碳價格信號對市場的引導作用。未來，還要逐步推出碳衍生品市場。在現階段全國碳市場現貨交易的基礎上，借鑒國際碳市場經驗，進一步增加如碳遠期、碳期權、碳期貨等碳金融產品種類，并引入遠期交易、展期交易、掉期交易等更多交易方式。”李菁表示，如果能夠知道三四年之后的碳價，就可以提前對生產或減排進行調整，也能影響未來的碳價，這種能夠對未來決策產生影響的價格發現更有意義。同時，引入衍生品也有助于更好地管理碳排放風險，做好風險對沖。

 

魯政委也建議豐富交易品種，鼓勵商業銀行等金融機構參與碳市場。他表示，從國際成熟的市場發展經驗來看，碳期貨等碳金融衍生品的發展能夠大大加強市場的價格發現功能，有效提升市場活躍度。此外，鼓勵金融機構參與碳市場，將推動碳排放權質押融資業務從少量創新走向普及發展。