我國踐行ESG責任投資以應對氣候風險的市場背景與發展建議

 

市場實踐分析可知，ESG主題的資產管理金融產品更容易跑贏大盤，進而取得超額收益。中財大綠金院數據統計顯示，2019年度新增10只ESG相關主題公募基金產品，資產總規模達71.06億。綜合對比2019年新增ESG主題基金的市場業績表現，70%的新增產品年度回報率高于上證綜指。以2008年興全基金率先引入社會責任投資理念并成立的首個社會責任主題基金“興全社會責任基金”為例，該基金2019年的年度收益率為44.33%，遠遠超過同期滬深300指數的年度收益率（36.07%）。

 

理論研究層面而言，中財大綠金院根據自主開發的綠色評估體系和ESG評估體系進行回歸模型分析并發布《中國上市公司ESG表現和企業績效相關性研究》表明，以ESG得分前100的上市公司主體股票構建投資組合，其投資收益率與ESG整體表現以及E、S、G三個一級指標分別呈現正相關關系，并且該結論在1%水平下較為顯著。ESG表現較好的公司可以通過提升信用品質、增強抗風險能力、降低融資成本等渠道，提升其財務績效水平。對比中證-中財滬深100 ESG領先指數、滬深300 綠色領先指數以及滬深300指數的投資收益回測數據可知，ESG投資理念具備為企業與金融機構帶來超額收益的能力。

 

圖 3 中證-中財滬深100 ESG領先指數、滬深300綠色領先股票指數收益對比圖

資料來源：中央財經大學綠色金融國際研究院，Wind