中國國際經濟交流中心副理事長寧吉喆：可持續社會責任投資的三重內涵

 

可持續社會責任投資的概念雖然來自國際，但是在中國早就有端倪、有實踐。例如，我國1993年開始實施的《公司法》就明確規定，公司要承擔社會責任。1996年的全國人民代表大會批準的《九五計劃綱要》，明確提出實施可持續發展戰略。2015年我國與聯合國其他大多數會員國一道通過了2030年可持續發展議程，致力于實現包括17項指標在內的聯合國可持續發展目標（SDGs）。梳理中國可持續社會責任投資發展的歷程，可以發現有五個方面的特點。

一是實踐走在概念前面。例如，社會責任投資2005年在國際上剛剛獲得公認，而這一年，中國對于工業污染治理、建筑項目、城市環境保護基礎設施建設的投資就達到了2388億元，這個數字還不包括對生態保護的投資，不包括社會事業的投資以及企業自身建設的投資、ESG的其他投資，當然這些投資都是政府主導的投資。

 

二是政府投資走在企業投資前面。過去中國的ESG投資都是由政府主導的，企業和金融機構只是配角，政府的項目定了，國家拿了錢，金融貸款跟上，企業有少數配套。例如，污水處理廠的建設，在未征收污水處理費以覆蓋運營成本和投資折舊以前，只能由政府投資興建。

 

三是國際企業走在國內企業前面。目前世界500強中的前250強的企業，其ESG信息披露率達到96%，當然這里面就包含有中國企業，尤其是國際化的中國企業。

 

四是上市公司走在非上市公司前面。最新的數據顯示，2022年我國1700多家A股上市公司單獨編制發布了ESG相關報告，雖然這個報告的質量還有待提高，但是已經在ESG信息披露方面邁出了重要一步。

 

五是綠色信貸走在其他金融工具前面。截至2022年末，我國本外幣綠色貸款余額達22萬億元，同比增長38.5%，規模位居世界第一。綠色債券、綠色保險等規模目前相對較小。

 

總結歷史，面向未來，在中國推動可持續社會責任投資無疑需要加快融合發展，筆者有以下五個方面的建議。

 

第一，理念的融合。中國貫徹新發展理念、推動高質量發展，就是要推動創新成為第一動力、協調成為內生特點、綠色成為普遍形態、開放成為必由之路、共享成為根本目的的發展。這與聯合國和國際社會所提倡的清潔、平等、包容、創新、和平以及不讓任何人掉隊的發展理念是相互契合、高度一致的。所以，我們需要推進國內外這些先進理念的融會貫通，把可持續發展社會責任投資從外生變量轉為內生變量。

 

第二，知行的融合。知行合一、理念和實踐相結合，是落實可持續社會責任投資的關鍵。要把ESG治理體系落實到企業和金融機構的投資決策、融資安排、風險管理、信息披露等系列行動之中，把這種投資行為從過去完全由政府主動的行為轉變為企業和金融機構的主動作為。

 

第三，項目的融合。要促進實現盈利性項目與非盈利性項目的以盈補虧、以豐補欠，從彼此分離轉為相互結合、綜合考慮。

 

第四，資本的融合。公益資本、公共資本、商業資本對于財務回報、社會效益和環境效益都有不同的要求，需要促進融合，從單一目標轉為多重目標。我們很早就提出要把經濟效益、社會效益和環境效益結合起來，落實到會計制度和投資可行性研究里。要實現這個目標仍任重道遠。

 

第五，標準的融合。目前ESG還沒有一個公認的國際標準，國際上不同的組織和機構有不同的體系，不同的地域權重，指標的權重也不同。國內的標準如何制定，還正在探索之中，建議要立足國情、科學借鑒、揚長補短，提出有中國特色的可持續社會責任投資標準，從各自衡量轉向統一度量、科學評價。