張小溪：碳中和機制下的中國可持續發展

 

由政府機構、市場平臺（如交易所）、資產委托機構（如主權財富基金、退休基金、家族辦公室等）、資產受托機構（信托平臺）、評級公司、認證機構、信息收集與數據整合機構、合規服務商、指數編制機構、金融中介（如投資銀行、商業銀行）、上市公司與非上市企業等多元主體組成了完整的綠色金融生態系統。在這一生態系統里，綠色債券、社會責任債券、可持續發展債券、綠色信貸、綠色保險、碳金融、碳交易等以及各類與ESG相關的金融產品應運而生，給生態系統的各方參與者提供了豐富多樣、極具吸引力的可持續發展機會。

 

這其中，政府增強型市場激勵機制是這一生態驅動的核心因素，特別是在管制—標準—激勵方面需要更多的政策框架支持。當前大量的綠色發展，如綠色建筑、新能源、循環經濟等大類別發展已經進入全面可商業化階段，但是國內相應服務供給較慢，原因在于涉及多利益主體，需要新的政府—市場—ESG主體三者協調，所以穩定的綠色發展制度框架最為重要。

 

實現這一框架需要多方利益共同努力。政府增強市場機制將推動微觀層面基于環境、社會責任和治理承諾加速的中國綠色資產管理。企業加強與地方政府、行業協作，先行先試，制定碳中和機制，并推動企業本身的綠色生態圈與之對接，形成自上而下和自下而上的治理機制，促進交易、更新和綠色資產的智慧管理。

 

基于ESG為基準的資產才是綠色資產管理的重要領域，這樣才能讓更多的綠色資產浮出水面，并讓廣大的消費者獲得綠色發展的收益。從財富端來看，大量的家族信托、養老基金等傾向于購買更安全和更可持續的綠色資產。在綠色金融生態體系中，綠色金融將充當主要角色，資產安全托管和管理服務將作為信托、基金的重點配套，而上市公司基于ESG理念積極推動的綠色發展將為市場提供更好的資產。

 

作者簡介：張小溪，中國社會科學院經濟研究所