碳交易市場迎新玩家 碳金融創新蓄勢待發

 

實際上，早在本次券商機構收到無異議函之前，業內人士已多次呼吁吸納金融機構進入碳市場。不少專家認為，納入金融機構有助于提升碳市場的流動性和活躍度，更好讓碳市場發揮作用。

 

所謂碳市場，就是給碳排放制定一個價格（即碳價），把企業技術改造、綠色金融、社會消費等隱形的減排成本“放在了臺面之上”，用碳價表現出來。而碳市場可通過市場機制實現供給和需求的匹配，實現均衡的價格。隨著碳達峰、碳中和目標的提出，特別是全國碳市場的啟動，通過“碳交易”來推動低碳轉型被寄予厚望。

 

但是，碳市場要發揮作用，有賴于多元主體共同努力。盡管全國碳市場啟動已一年多，履約完成度較高，但仍面臨交易活躍度不足等問題，其中，我國碳市場交易的“潮汐現象”尤為值得探討，即全國碳市場臨近履約期市場活躍度相對較高，但其他時間活躍度較弱。而且，在整個交易周期中，市場流動性明顯不足。天津大學馬寅初經濟學院創院院長、卓越教授張中祥分析，全國碳市場首個履約周期換手率只有2%，甚至低于北京、重慶、天津、湖北等試點碳市場的平均換手率5%。而同期歐盟碳市場換手率高達758%。

 

受訪專家普遍認為，交易品種單一、風險管理工具缺乏正是造成全國碳市場活躍度流動性不足的一個原因，而發力碳金融被視為有力的解決方案。興業銀行首席經濟學家魯政委告訴《金融時報》記者，從歐盟碳市場的發展經驗來看，碳金融衍生品，尤其是遠期與期貨產品對提高碳市場非履約期交易活躍度起到了重要作用，期貨成交量遠大于現貨成交量，與此同時，碳金融衍生品也能為市場主體提供對沖價格風險的工具，便于企業更好地管理碳資產風險敞口。而目前我國全國碳市場仍只有碳配額現貨交易，交易品種較為單一、風險管理工具缺乏，因此控排企業也缺乏對碳配額資產進行主動管理的動力。

 

本次多家券商機構收到證監會無異議函，就被視為推動碳金融發展的一個重要契機。不過，值得提醒的是，無異議函并不意味著券商將立刻開始在碳市場交易方面“大干快上”。

 

李菁提醒，證監會此次發布的無異議函主要內容是允許該6家券商在境內合法交易場所進行自營碳交易，但不代表他們現在可以進入全國碳市場，全國碳市場目前仍只允許控排企業進行碳排放權交易。預計未來全國碳市場將放開允許金融機構入場參與。