劉鋒：綠色金融在亞洲的實踐

 

伴隨著2030年碳達峰，2060年碳中和目標的提出，亞洲碳市場的發展也在逐步布局中。碳市場的推動與發展，是亞洲地區綠色金融最重要的綠色實踐之一。即將于2021年11月在英國格拉斯哥舉辦的第26屆聯合國氣候變化大會（COP26）的目標是最晚在本世紀中葉達到全球凈零排放。要想實現“碳達峰”和“碳中和” [3]，2020-2030這十年至關重要，這將要求國際金融機構必須充分發揮自己的作用，努力確保全球凈零所需的巨額投資得以落實，實現預期氣候目標。

 

由于經濟快速增長，亞洲地區的溫室氣體排放量顯著增加。近年來，資金投入已經成為氣候變化談判進行中的一個重要討論因素。對亞洲發展中國家的財政援助的審查發現，在實現低碳發展方面的資金投入量是相對有限的。據日本學者的一篇研究文獻估計[4]，直至2035年，每年需要1250-1490億美元的投入來減少亞洲地區的溫室氣體排放。在與氣候減緩有關的所有長期投資需求方面，除一半以上的資金可以由政府公共部門提供外，更需要私營部門組織的積極投入。

 

亞洲各國碳市場與碳金融的發展正處于不同發展階段，但整體趨勢向好。首先，從亞洲發展中國家氣候變化減緩行動的資金供應來看，在2011-2013年期間，用于減緩目的的財政支持總金額僅為6.31億。其次，亞洲各國發展了一種新的碳金融資金機制，如對超過初始排放上限進行支付補償。根據AGF的估計，到2020年，以每噸二氧化碳25美元的價格抵消二氧化碳排放，將產生80-140億美元的凈收入。這些抵消的40%將發生在亞洲，估計收入為32-56億美元，像中國和印度這樣的排放大國可能會從這類計劃中受益。最后，從亞洲各國的實踐來看，中國、韓國以及日本等主要市場已經承諾本世紀中期的碳中和目標。作為能源進口國的日本準許私人投資進入碳金融領域，并且政府財政為實現2050年建立低碳經濟提供了資金保障，擁有“排放量交易機制”和“國內證書交易”。韓國的碳排放交易市場2015年就已經啟動。中國在今年7月16日已經啟動全國碳市場交易，其中覆蓋了2225家電力企業，碳排放量超過40億噸，這也意味著中國碳排放交易市場一經啟動就成為規模最大的碳交易市場。印度碳交易市場是自上而下的企業自主參與，其交易所已擁有碳金融衍生品交易。

 

亞洲碳市場的發展應該借鑒歐美國家碳市場發展的經驗，取長補短，正確選擇符合自身需求和現實狀況的發展路徑。

 

從交易市場類型來看。首先，碳交易市場的建立是減排目標實現的長效機制。2002年英國以金融方式進行溫室氣體交易，不僅使企業從中獲利，并且還實現了英國的減排指標。2005年成立的歐盟排放交易體系是世界最大的碳交易體系，占全球碳交易總量的四分之三以上。其次，金融機構可以在碳交易和碳金融產品開發方面發揮重要作用，如荷蘭銀行已是世界排名前十位的碳交易商，碳金融產品主要有碳交付保險、碳信用額度現金流的信貸等。第三，碳基金作為碳交易市場的主體對促進碳金融發展具有關鍵作用。世界銀行成立了專門的碳金融部門管理碳基金，并開展項目貸款。國家層面主要有荷蘭清潔發展機制基金、意大利碳基金和丹麥碳基金，以及非政府組織下的“美國碳基金組織”和瑞士信托銀行的排放交易基金。最后，各國碳金融的發展水平決定了碳交易過程中的幣種，即“碳貨幣”。從19世紀的“煤炭-英鎊”，“石油-美元”，再到今天的“碳合約-X”，當前碳交易計價結算貨幣中歐元占優勢地位。2007年全球碳基金資金規模達到70億歐元，其中來自政府投資的93.3%是歐元; 混合購買者的84.7%也是歐元; 私人投資者的60.19%為歐元; 其余為美元和極少的瑞士法郎和英鎊。

 

從國家地區分類來看，歐盟是世界碳金融發展的先驅，其在2005年建立的世界第一個國際性的碳排放權交易體系--歐洲碳排放權交易體系（EU ETS）的交易量遙遙領先于全球其他地區，法律與實踐的結合使系統運營更加有效。美國在2008年提出到2025年實現溫室氣體排放零增加的目標，政府發布了“綠色新政”，法案中也注重對節能領域人才的培養。美國不僅在法律上約束減排目標，州級政府和企業之間也在加強減排合作。從歐盟和美國的減排目標、政策和措施來看，歐盟的碳金融實踐是行動最快的，美國的相關法律條文是最多的。

 

中國作為亞洲主要市場之一，全國碳金融市場的建立也推動了亞洲在碳交易市場的發展及亞洲碳交易市場在全球的分量。隨著政府、企業和個人碳金融意識的提高，應該把握時機尋求正確發展道路，為未來完善碳市場的發展做出充分的準備。首先，發現合理有效的碳價是中國碳市場建設的重要目標任務。政府應該通過碳市場形成的價格信號來引導碳排放權資源的優化配置，以“無形之手”推動降低全社會減排成本，促進綠色低碳產業投資，讓碳市場起到高效約束碳排放和激勵節碳的作用。其次，在金融服務方面，應該豐富碳金融衍生品。國際經驗表明，由于碳交易具有較強的金融屬性，多元的金融機構和金融產品的大量加入會使碳市場更加活躍。吸引更多社會主體進入，引導資本流向低碳行業和企業，對可再生能源、綠色制造業等低碳產業進行投資，促進碳減排和經濟清潔低碳轉型。第三，要加強碳金融市場的監管，發展健全的碳金融法律法規體系。目前中國碳市場處于初期發展水平，應注意過多投機和“結構性套利”情況的出現。應盡快建立信息披露管理制度，及時公開發布碳交易信息，保證交易市場的公平公正公開透明運行和充分競爭；還要加強碳交易機構管理，提高交易機構金融風險管理能力，防范價格操縱和內幕交易等行為。第四，根據中國現狀發展具有中國特色的碳金融市場發展模式。政府可以加大財政力度保障最低碳經濟的基礎設施投入、增加綠色貸款貼息、降低碳金融業務收入的稅率、加大碳金融貸款利率浮動范圍、建立綠色信貸指導政策及其傳導機制等。最后，在國際層面上，應當認清世界碳金融格局，密切關注世界氣候大會及各國采取的措施，加強金融合作。例如開通“碳金融綠色通道”，促進跨境“碳資本”自由流動以及促進外資流向低碳產業。

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