綠色ABS的實務觀點與研究分析

 

2018年8月，上海證券交易所在《上海證券交易所資產證券化業務問答（二）—— 綠色資產支持證券》中明確指出符合下列條件之一可認定為綠色資產證券化（綠色ABS）：第一、基礎資產屬于綠色產業領域，即基礎資產占全部入池基礎資產的比例應不低于70%；第二、轉讓基礎資產所取得的資金用于綠色產業領域，即用于綠色項目的金額應不低于轉讓基礎資產所得資金總額的70%；第三、原始權益人主營業務屬于綠色產業領域，要求原始權益人最近一年合并財務報表中綠色產業領域營業收入比重超過50%（含），或綠色產業領域營業收入比重雖小于50%，但綠色產業領域業務收入和利潤均為所有業務中最高，且均占到總收入和總利潤30%以上的。

 

2018年綠色資產支持證券發行數量由2017年10只上升至18只，同比增長80%，規模從146.05億元上升至154.78億元，同比增長6%。在融資產品發行相對低迷的2018年，綠色ABS的大幅增長充分反映了政策和市場對其青睞。

 

圖 1 綠色資產支持證券發行情況

數據來源：Wind金融數據庫，中央財經大學綠色金融國際研究院

 

在政策層面，我國相繼出臺了銀行間信貸ABS《信貸資產證券化試點管理辦法》、銀行間ABN《非金融企業資產支持票據指引（修訂稿）》、交易所企業ABS《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》、保險資管ABS（《資產支持計劃業務管理暫行辦法》等一系列支持資產證券化發展的條例。結合市場實際來看，受益于政策青睞，部分綠色ABS項目半個月左右即可拿到批文，快速審核有利于綠色ABS發行方及時把握市場節奏，跟隨市場利率波動擇時選擇發行時機，更好的節約發行成本。

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