碳交易啟動在即 需構建更有效的碳交易市場

 

將碳交易市場與股票交易市場在多個維度上進行對比，會發現存在以下多方面的不同：

 

一是交易標的不同。在股票市場中，投資者可以在眾多不同的上市公司之間進行選擇，不同的上市公司具有不同的投資價值，而有不同的股票交易價格，并且不同公司的股票之間不能相互轉化。而在碳交易市場中，所有交易雙方進行交易的對象是唯一確定的，即碳排放權，并且從不同企業購買得到的碳排放權可以進行合并。這種交易標的的同一性就決定了在碳交易市場上某一時間只存在一個碳交易價格。

 

二是買方報價不同。在股票市場中，投資者根據對企業價值的判斷來申報購買價格。而在碳交易市場中，碳排放企業并不需要向交易系統申報購買價格，而是根據系統中所呈現的售賣價格，從高到低挑選賣方，向系統提交購買申請。那么，企業申報碳排放權交易時則需要參照自身的碳減排成本，并且選擇的賣方報價要低于自身的碳減排成本。故而，每家碳排放企業實際上只有一個最大的買方價格（Pmax）。

 

三是賣方報價不同。在股票市場中，持有公司股票的投資者可以自主向系統申報賣出價格，并且所申報的價格可以低于股票成本，理論上可以接近于0。也就是說，在股票市場中投資者會以低于成本的價格賣出股票。而在碳交易市場中，碳排放權賣出企業在制定賣方價格時，最低的賣價應該是本行業中碳創匯企業的最大成本。如果賣價低于這一水平，就會導致一部分碳創匯企業無法通過碳交易獲利而被市場淘汰。并且，面對碳交易中的賣方市場，賣方企業都是希望盡量以更高的價格來成交，故而賣方報價有最低價格。 禸*嫆唻@洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ