林業綠色金融：主要領域與國際經驗

 

在美國的綠色金融發展中，公民社會發揮了推動作用。上世紀末，環境問題并沒有引起美國金融機構的重視。而公民社會已經注意到金融機構的融資活動將助力減少環境污染，在融資活動中同時考慮環境影響問題，能夠遏制對環境具有破壞性的項目。美國的非政府組織熱帶雨林保護行動網絡（RAN）在對商業銀行的調查中發現，大量熱帶雨林開發項目得到了貸款支持，開發活動促使熱帶雨林退化并引發相關的環境和社會問題。2000年，秘魯燃氣工程對當地環境和社區造成惡劣影響，遭到非政府組織和民眾的抗議和抵制?；ㄆ煦y行的其他貸款項目，如美國加州水源林紅木項目、厄瓜多爾管道項目、巴布亞新幾內亞油田等，因為涉及毀壞瀕臨消失的森林、破壞當地社區并加速全球變暖，也受到強烈指責。此次風波迫使銀行業重視金融活動的影響和環境風險，在金融活動評估審核中納入環境和社會因素相關指標。銀行大多依據赤道原則制定詳細的標準，對大型項目融資中的環境風險進行評估和控制?；ㄆ煦y行要求，對項目融資貸款超過1000萬美元和風險投資超過500萬美元的業務必須執行赤道原則。

 

德國在推行綠色金融方面重視發揮政策性銀行的作用，德國復興信貸銀行（KFW）在項目融資時會全面考察項目對社會和環境的影響，制定了包括林業在內的多個評價標準。對于環境保護節能績效好的項目，可以給予長期低息貸款，利率差額由德國政府予以貼息補貼。國家通過貼息的支持政策，撬動了資本對環境保護節能項目的投入，調動了一大批環保節能項目的建設和改造，杠桿作用明顯。

 

綠色金融為澳大利亞、新西蘭的可持續人工林經營提供了融資保障。亞洲經濟增長和對木材產品需求的增加，為澳大利亞和新西蘭林業帶來了持續的收益和投資林業的機遇。由于投資者對實物資產配置和對沖通脹的需求，加之澳大利亞和新西蘭低風險的商業環境，可持續經營的林地受到投資者的認可，林業資產實現了顯著的規模擴張。資產管理機構不僅著眼于林地生產經營，而且關注到木材生產必須與森林生態系統提供的其他環境服務相平衡。土地資源是有限的，而人們對生態系統的多種需求正在不斷增長，這促使資產管理機構重視森林保護帶來的機會，包括碳市場、緩解銀行以及其他環境保護金融機制。資產管理機構正在以新的資產評估方式，采用負責任的景觀管理戰略，統籌考慮森林的木材生產力、土地利用模式、棲息地保護等因素，實現對投資者財務以及當地的環境和社會的回報 。

 

同時，過度金融化帶來的風險不容小覷。1998年，澳大利亞政府為森林管理建立了稅收激勵措施，對投資林業管理投資計劃（MIS）的投資人實行個人所得稅減免，通過稅收手段鼓勵個人投資者投資商業人工林。在政策激勵下，澳大利亞人工林營造取得了前所未有的成績，1998-2008年澳大利亞新增人工林近100萬公頃。僅2006-2007年，投資者在MIS中投入的資金超過12億澳元。但2008年全球金融危機后，投資者對MIS的投入大幅下降，而林業管理公司購買土地的債務無法及時償還，導致大量林業管理公司破產和重組，相關的個人投資者損失慘重。2010年，MIS的投資金額降至不足1億澳元。

 

綠色金融措施與印尼天然林資源保護政策相得益彰。印尼政府于2013年停止頒發原始林采伐許可證，旨在鼓勵棕櫚油生產企業通過提高經營水平增加產量，不再占用林地擴張種植。一些在印尼開展業務的國際商業銀行積極響應政策變化，在農業貸款項目業務中設定了相關政策。荷蘭合作銀行針對棕櫚油、大豆、牛肉等12類產品制定了具體政策，規定客戶評估和客戶參與的一般步驟和對于有關商品的特殊要求。渣打銀行制定了內部控制體系，編制了棕櫚油和農業相關文件，并開展可持續金融的能力建設。銀行不僅確定了農業貸款的標準，還為客戶提供指導，幫助他們在規定的時間內達到合規要求。匯豐銀行上線了在線培訓系統，幫助有關人員加強可持續政策的學習，邀請非政府組織參與制定和更新可持續政策。

 

綠色金融在野生動植物保護領域也有創新實踐。2016年，國際金融公司（IFC）發放了一支創新性的債券以支持肯尼亞北部的野生動植物保護項目。該項目是REDD+框架下最大的項目之一，目的是幫助當地上千農民通過保護大象遷徙的生態走廊而獲益。該債券5年期的票面利率為1.546%，初始規模在7500萬美元到1.5億美元之間，但由于需求強勁，規模增加到1.52億美元。購買債券的投資者包括美國教師退休金基金、保險和新興市場投資者。債券的一個主要特點是投資者可以選擇以現金、經第三方核證的碳信用額或兩者組合的方式兌付。投資者選擇REDD+碳信用額，可用于消除其碳足跡或在自愿的碳市場上出售。另一個創新點在于，礦業巨頭必和必拓公司提供1200萬美元的“價格支持機制”，確保該項目每年可以出售一定量的碳信用額，直到債券到期。該債券將增加1180萬噸林業碳匯，出售REDD +信用額將為野生動植物保護、婦女就業和當地社區的其他福利提供收入。

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