氣候指數：積極對接碳中和目標

　　隨著碳中和話題的崛起，碳中和ETF成為基金行業的募資重點，最近在滬深兩所上市的“中證上海環交所碳中和ETF”即為其一。它原本是一只指數，由基金公司進一步開發成ETF上市。

 

　　該指數以滬深市場股票為備選池，涵蓋深度低碳和高碳減排兩大領域，納入100家公司，以反映對碳中和有顯著貢獻的滬深上市證券。深度低碳領域包括清潔能源與儲能、綠色交通、減碳和固碳技術等，有66家公司入選，高碳減排領域包括火電、鋼鐵、建材、有色金屬、化工、建筑等，有34家公司入選。不言而喻，深度低碳的是”純綠”活動，其目前碳排放量接近于零（near zero），經由一些減排努力后可降為零。高碳減排的是”棕色”活動，其目前碳排放量雖高，但有科學零碳轉型路徑（pathway to zero），經由低碳轉型努力后可逐漸成為零碳排放活動。

 

　　不過，該指數除了簡單說明選股方法外，并未進一步表明指數的目標、關注點、投資策略、績效考核，以及比較基準。從編制說明看，該指數以一個碳減排評分模型來挑選指數成份股，故其目標應該在于降低碳中和過程中的碳風險。它之所以同時納入了純綠和轉型兩類活動，是因為碳風險主要來自于棕色活動，而非純綠活動。在此，對照于先前僅以純綠活動形成的碳中和指數，這只指數連上了低碳轉型概念，反映國內在理解碳中和概念上的進步。

 

　　不過，以降低碳風險為目標，這是氣候指數的第一代，其目標未必真能與碳中和銜接。事實上，氣候指數世代更迭，迄今已發展到第三代，各代目標不同，關注點不同，從而方法學、數據基礎及披露要求等也都不同。針對于此，筆者特別為文梳理，以饗讀者。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ