ESG投資逐漸成為全球可持續發展的必然趨勢

 

　　中國經濟時報：長期來看，ESG投資能夠創造超額收益嗎？

 

　　朱文偉：我們認為“ESG投資能夠帶來超額收益”需要從兩方面來探討：首先，影響ESG投資收益最根本的因素是企業的ESG表現如何，這種表現即ESG的評級。我們發現，某地區ESG評級高的企業通常在本地區同業中更具競爭優勢，甚至可能是龍頭企業。他們能夠通過制定短、中、長期的業務計劃和激勵計劃，不斷推動企業發展，保持競爭優勢。同時，更高的競爭優勢帶來更大的盈利，進而帶來更高的股息。因此，ESG的高評級與企業高收益捆綁在了一起。

 

　　其次，影響ESG投資超額收益的因素較多，從資本市場角度來看，資本市場相對成熟的國家受ESG因子影響較小，ESG投資的超額收益不明顯，但新興市場由于資本成熟度不高，受ESG因子影響較大，ESG投資超額收益非常顯著。數據顯示，自2017年中國A股正式納入MSCI新興市場指數，且所有納入企業均接受ESG測評以來，A股ESG指數相較于上海證券綜合指數的走勢具有明顯優勢。

 

　　企業可持續發展必須加強ESG

 

　　中國經濟時報：未來沒有ESG信息披露的上市公司會“寸步難行”嗎？

 

　　朱文偉：我們認為加強ESG信息披露是所有企業實現可持續發展的必經之路。“十三五”以來，我國政策明確要求加大對環境的治理力度，同時出臺了多項環境保護的法律法規、管理規范，在立法和監管實施層面給予落實。尤其是更加嚴格、明確了對重點排污企業的監管。因此，無論企業上市與否，從法律和監管合規的角度，完善企業環境管理制度是企業持續經營的基礎，否則將面臨罰款、停產，甚至承擔法律責任的風險。

 

　　與非上市企業相比，上市企業還受其上市交易所的監管。近幾年，上海證券交易所和深圳證券交易所已就新制定的《上市公司環境、社會責任和公司治理信息披露指引》（ESG指引）征求意見。該ESG指引將從“不披露即解釋”原則、細化披露要求、披露負面信息等方面，進一步規范公司對ESG表現的披露及管理。香港證券交易所也于今年5月發布了《檢討〈環境、社會及管治報告指引〉及相關〈上市規則〉條文咨詢文件》，并將已于12月18日發布了《有關檢討〈環境、社會及管治報告指引〉及相關〈上市規則〉條文的咨詢總結》。

 

　　從以上內容可以看出，我國交易所對于ESG信息披露的監管日益嚴格，上市企業必須制定和完善ESG管理體系才能滿足合規要求。此外，隨著各界對ESG的愈加重視，上市公司只有持續提升ESG信息披露水平以及ESG管理水平，才能與同業并肩前進，實現可持續發展。 本`文@內-容-來-自；中_國_碳排0放_交-易=網 t an pa ifa ng . c om