經濟承壓之下，ESG如何高質量發展？

 

企業中的低碳綠色發展主要通過ESG來實現。Environmental(環境)、Social(社會)和Governance(公司治理)，是一種關注企業環境、社會、公司治理績效而非傳統財務績效的投資理念和企業評價標準。但現實中，企業對目前的ESG有效促進公司長期回報并未形成共識?！?023中國資本市場ESG信息質量暨上市公司信息透明度指數白皮書》調查發現：有59%的受訪企業認同注重ESG投資與布局會增加市值，但55%的受訪企業尚未披露ESG相關信息或尚未將ESG納入決策和實踐。21%認為適量注重ESG會增加市值，過度強調ESG則會減少市值。部分企業在ESG實踐中認為ESG投資的長期回報相對較低、ESG被視為營銷/公關活動、認為ESG投資會影響短期收益等。

 

質疑聲中，仍存在一個基礎性共識，即ESG能夠更好地超越企業的利潤最大化觀點，實現公司可持續發展。而利潤最大化最著名的觀點，是來自諾貝爾經濟學獎（1976年）得主米爾頓·弗里德曼(Milton Friedman)1970年在《紐約時報》發表的著名文章《企業的社會責任是增加利潤（The Social Responsibility of Business is to Increase its Profits）》。文中弗里德曼有爭議地聲稱，在某些假設下，首席執行官應該完全專注于利潤最大化，而不是服務社會。

 

弗里德曼的文章被引用2萬多次，絕大部分是認為這一觀點已經不成立了。但弗里德曼的文章提供了一個很好的參照系，幫助我們更好地理解ESG的價值。反向推理利潤最大化觀點，即當弗里德曼相關假設在現實世界中不成立時，則利潤最大化觀點可以被修正，ESG則更有價值。《金融評論》（Review of Finance）的主編，倫敦商學院教授亞歷克斯·愛德蒙斯（Alex Edmans）2020年在“ProMarket”撰文《利益相關者資本主義可以從米爾頓·弗里德曼那里學到什么》，強調需要特別關注弗里德曼“利潤最大化”觀點的三條假設。 本`文內.容.來.自：中`國`碳`排*放*交*易^網 t a npai fan g.com