吳曉求：ESG投資如何行穩致遠

ESG（環境、社會和治理）是一個非常正確的方向，但是我們要從中國的實際出發。我們有一個很好的目標、很好的理想、很好的口號，然而一旦實行起來，我們經常會犯一個毛病，就是急于求成，脫離中國實際。

 

我記得非常清楚，有些地方急于求成，想在一年甚至一個月之內達到“雙碳”目標。很多地區冬天來了，尤其在北方，本來要燒煤取暖，它就不讓燒煤了，那讓人家怎么度過這個冬天？這是一個非常明顯的案例。我們要認準ESG這個目標，不斷去往前推行才是正確的，不能急。

 

中國還是個發展中國家，成為發達國家仍需要繼續努力，所以我們要從實際出發。經濟活動要回到原點，一切新鮮事物都是在原點上前行的。企業一旦不盈利，什么都不存在，所以我想任何一家企業肯定要盈利了才能做其他事情。ESG和盈利有密切的關系，在企業的不同發展階段還存在一些沖突，有時候不具備這個條件。但是，這是一個正確、遠行的目標，我們要從現在開始不斷朝著目標前行，同時心中要有想法，這需要時間。

 

其次，ESG在實際操作中還有很多技術性的困難。目前，上市公司關于ESG的信息披露是自愿的，還不是強制性的，一個很重要的原因是標準制定不出來。各行各業都是不一樣的，如何制定一個強制性的標準還不成熟。同時，我們實踐的時間非常短，不同類型的企業，對“S”的理解完全不一樣。我們認識的“G”是最成熟的，但在不同類型的企業，“G”的要求也不一樣。比如說上交所的科創板和深交所的創業板，它的“G”和主板的是不一樣的。例如投資人制度，在主板不存在，但是在科創板就存在，特別是高科技企業。這個“G”的標準是什么？是傳統的公司法，一股一權？還是說我們要針對特殊的企業進行設定？我認為，這個標準設定非常難。

 

此外，我們對金融機構也要求披露信息，這非常正確。我們必須從融資的角度對社會和ESG的要求進行調整。ESG如何讓大多數人都理解？現在ESG成了一種非常風靡的口號，我參加過很多會，一提就是干這個，有時候企業忘了它的本原——如何把企業做好、把企業擴張，天天就喊這個事情。企業做宣傳、做電視片沒有問題，但是做企業首先要把自己做好。技術創新很重要，客戶服務很重要，市場占有率也很重要，產品設計要符合客戶多樣化的需求。在今天，存在喜歡高大上的風氣，其實所有的高大上都是從實際出發，從眼前出發。所以，任何企業，無論是金融企業還是非金融企業，都要先把主業做好，先合規合法經營，我認為這是做好ESG的基石。把企業做好了，才能談其它宏偉的目標。

 

為什么說標準制定很困難，因為它和ESG評估、信用評估完全不同。信用是很中性的，ESG包含了很多社會性的因素，甚至是制度性因素，這個機制很復雜。“S”好一點，但“G”是很難辦的，如果真要制定一個標準，如何與中國的現狀相匹配？我們要想辦法把我們的理念講清楚，否則會低估這方面的價值。

 

（來源：整理自吳曉求在博鰲論壇2023年年會“ESG投資如何行穩致遠”分論壇上的發言）