ESG是一場注定要淡出的狂熱還是喚醒人們意識的警告？

文章來源:Refinitiv路孚特Robert Jenkins2022-09-05 14:16

負責任投資基金的全球資金流向

雖然2022年上半年發生的市場低迷也對資金流向和資產管理規模產生了影響，但不可否認的是，ESG的聲譽確實已經受損。那它會反彈并重新站穩腳跟嗎？

盡管目前ESG處在不利位置，但多個因素表明它還是具有持久力的。實際上可以說，這些公開呼吁是有助于提高人們對更好、更標準化的數據披露的要求，提高對更深思熟慮并具有前瞻性的見解的認識，提高對公司ESG評級和分數的需求。

首先是主要發達投資市場的監管動態。歐盟正在采取實質性措施，建立可用框架，對公司的ESG足跡進行分類，并通過SFDR（可持續金融披露法規）和 EET（歐洲ESG模板）將這些要求納入投資咨詢流程。

英國和美國也在效仿，提出了類似的詳細監管提案，共同提高了公司披露以及投資咨詢和基金選擇過程中使用的評估標準。公司將別無選擇，只能努力符合監管要求，這將在本質上推動行業層面的數據透明化和標準化進程。

這可能有助于解決最大的問題——即公司的ESG評分因數據供應商而異，投資大眾因此而感到困惑。這些監管機制也可以識別出提出惡意索賠的公司，以及明顯“洗綠”帶來的實際后果。

同樣重要的是，公司正在通過PRI（負責任投資原則）和GFANZ（格拉斯哥凈零金融聯盟）等倡議承諾減少、中和并最終消除其碳足跡。在過去三年中，能源、交通和建筑等碳密集型行業的主要公司的目標設定顯著加快。

其中許多公司已經廣泛宣傳他們的“凈零”目標，這將使他們有責任弄清楚如何做到這一點。這也將推動行業的最佳實踐出現，因為這會提高投資者和評級提供商跟蹤所需的指標的披露。

另外值得注意的是，ESG通常對企業有利。真正以ESG為導向的產品往往享有溢價（如電動汽車與傳統內燃機相比）。資本成本本身也會使ESG狀況良好的公司受益。隨著投資者蜂擁投資這些公司，“走向綠色“也成為公司提高獲得優先股和債務融資能力的誘人利益。

最后，投資者偏好正在發生代際轉變，這將推動機構和散戶改變投資方向和產品。Refinitiv最近對財富行業的一項研究指出，僅在過去12個月內，71%的投資者更愿意或更愿意考慮進行ESG投資。這包括顧問主導的投資者和自主投資者。

此外，隨著嬰兒潮一代的財富越來越多地流向婚姻關系中壽命更長的女性配偶以及千禧一代和Z世代的孩子，未來幾年將有大約30萬億美元的資產所有權會發生轉變。這兩個人口群體都更傾向于根據他們的價值觀來進行投資，因此需求將繼續增長。

出于所有這些原因，在最近的指數行業協會調查中，約85%的資產管理公司聲稱ESG已成為其投資策略和投資產品的優先考慮因素。

因此我們有理由說，我們所目睹的并不是一場結束的開始，而是對ESG的非常真實缺陷的呼吁，這將引領行業走向成熟并引導人們關注實質性問題和底層績效指標。

這對ESG披露的透明化、標準化，提高過渡指標和公司評級的準確性都是健康和必要的。這不會在一夜之間發生，實際上這可能是長達數年的旅程的開始，但它最終將穩步改善，將為投資者提供更清晰和更好的信息，幫助投資者做出符合其個人價值觀的ESG決策。