近兩年新低！歐洲碳價跌破55歐元 國內CCER重啟前景難料？

　　得益于一系列政策出臺，國內CCER（國家核證自愿減排量） 重啟腳步越來越近，讓各路機構看到“利好”。與此同時，作為碳交易引領者的歐洲傳來碳排放權（EUA）交易價格大幅走低消息，最新收盤價50.41歐元/噸，創2022年以來新低，較高峰期接近腰斬。

 

　　受此影響，國內投資者開始擔憂：CCER重啟后市場需求能否達到預期？

 

　　財聯社記者多方了解到，長期而言，在碳中和背景下，CCER交易價格穩步上行的確定性較高，中國節能協會碳中和專委會秘書長張軍濤受訪稱：“未來碳價在200元/左右才是合理區間。”但短期而言，由于配額分配較為寬松，CCER的實際需求可能低于預期，有待政策端進一步收緊。

 

　　繼1月CCER正式宣布重啟，目前，相關參與主體正在著手進行項目申報，財聯社記者以投資者身份從岳陽林紙（600963.SH）、東珠生態（603359.SH）處了解到，公司正在推進項目申報，但審批時長尚存在不確定性，一般預計在6個月-12個月，最快今年Q3能看到備案簽發結果，屆時產品將在北京綠交所上線交易。

 

　　對于CCER重啟前景，大部分機構和行業人士表態樂觀。在張軍濤看來，“我國碳交易需求非常大，要實現碳中和的長期目標，碳交易市場一定是需求大于供給，我們看好國內碳價會往上走，預計碳價逐步攀升到200元/噸左右才到達合理區間。”資料顯示，今年1月，我國存量CCER交易均價在70-75元/噸水平。

 

　　至于如何看待歐洲碳價下降，張軍濤受訪表示，歐洲碳價下降受多方面的影響，俄烏沖突影響歐洲經濟復蘇，碳市場投資者現金流受一定影響，這將會影響碳市場投資決策者購買碳配額熱情，同時也會引起拋售碳排放配額現象。對國內的影響主要集中在企業排放成本端，出口企業壓力將有所緩解，但對國內CCER市場不會有明顯影響。

 

　　據悉，在僅有電力行業參與碳交易的情況下，我國每年有45~51億噸的應清繳碳排放配額，按照5%的清繳比例計算，CCER在強制減排市場的需求空間約為2.25~2.55億噸。另據機構預測，若參與主體覆蓋七大重點排放行業后，碳市場覆蓋的碳配額總量將擴容至80-110億噸，按此計算，CCER的可交易上限在4-5.5億噸。

 

　　但實際運行中，抵消機制給予CCER的需求空間或遠低于理論值。中信建投期貨分析師唐惠珽在研報中表示，實際履約時，大部分配額有盈余的控排單位不會主動參與CCER交易，因此，CCER在強制減排市場的實際需求空間是低于理論值的，配額分配越寬松，其實際需求空間越小。

 

　　“考慮沒有新行業被納入市場，我們估計2024年全國碳市場對CCER的實際需求在1億噸左右。值得注意的是，第二履約期結束后，整體市場配額盈余超3億噸，這意味著作為配額替代品的CCER并非市場想象的‘供不應求’。”唐惠珽表示。

 

　　據悉，CCER屬于碳信用，其需求來源除了前述強制減排市場以外，還有自愿減排市場，而歐洲政策變動直接沖擊了后者。今年年初歐盟通過法案禁止商家宣傳所謂“零碳”、“碳中和”，而長期以來，部分買家正是出于商業宣傳目的參與自愿減排交易，歐盟此舉導致買家信心受挫，碳價亦大幅走低，自愿減排市場恐面臨一段深度調整。